焦炭期货

焦炭期货是一种以焦炭为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。其上市地点为大连商品交易所。

• 中文名称 焦炭期货
• 标的物 焦炭
• 上市地点 大连商品期货交易所
• 特性 期货合约的标准化
• 交割方式 实物交割

相关概念

焦炭

　　焦炭是炭的一种。主要用于高炉炼铁和用于铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。

期货

　　期货(Futur极玉无材法财重心知es)与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。

交来自易标准

交易品种	冶金焦炭
交易单位	100吨/手
报价单位	元(人民币)/吨
最小变动价位	0.5元/吨
涨跌停板幅度	上一交易日结算价的4%
合约月份	1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月
交易时间	每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:360百科30~15:00
最后交易日	合约月份第10个交易日
最后交割日	最后交易日后第2个交易日
析际影交割等级	大连商品交易所焦炭交割质量标准
交割地点	大连商品交易所焦同鲜她炭指定交割仓库
最低交易保证金	合约价值的5%
交割方式	实物交割
交易代码	J
上市交易所	大连商品交易所

上市原因

　　焦炭成本升压力大 利润空间正逐步减小

　　由于上游煤炭价格坚挺，下游钢材市场低迷，处于中间环节的焦炭行业陷入利润被挤压的尴尬境地。焦炭行业成本上升压力不断增大，利润空间逐步减小，五大焦炭产区被迫采取联合限产保价措施。

　　压力袭按笑厚确成员盟香来

　　多数焦化企业焦煤来自到货情况不佳。随着全华科析我得宗似苏酒国煤炭行业治理整顿措施贯彻实施，煤炭行业集中度进一步提高，焦煤价格一直坚挺。在国际市场上，二季度焦煤价格已飙升至200美元/吨，这360百科必将会继续刺激国内焦煤担存交京价格。与此同时，全球最大炼焦煤生产商必和必拓已上调三季度炼焦煤合同价至225美元/吨，较上季度合同价(200美元/吨)上涨约13%，比同期水平上涨近70%。

　　一方面受到成本上涨的制约，而另一方面却又受到钢材价格持续走低的影响。作为焦化行业的下游，钢材价格对于焦炭的价格有着很深远的影响力。钢材价格百每领形川客三四月份上涨较快，但是进入5月份下跌也很快。由于受到国家政策的影响，加上南方大雨对项刑攻说永承目施工与运输带来阻碍。截止5月底，全原国主要城市钢材库存仍处于相对高位。

　　5月中下旬开始，钢材市场价格纷纷跳水，钢厂普遍亏损，要求下调焦炭采购价格，而焦化企业由于炼焦煤价格过高也同样存在亏损问题，因此对钢厂提出的降价一直持观望态度。

　　但是后期在钢厂采购限量，焦化厂库存急剧增多的状态下，为了保证产品的流通，焦化厂不得不接受焦炭市场价格的下调，同时纷纷采取限产保价的措施，希望维持住焦炭的说争世面占承不聚球微仍价格。其中山西的焦化企业按40%的幅度限产，河北、山东、陕洲和格办量了或格笑粉西、内蒙古等四省的焦化企业按30%的幅度限产。

　　成因分析

　　限产保价并没有取得预期的效果，分析原因在于企业的政与纸帮连搞轮球害洋条执行并不彻底。2010年4月，我国共生产焦炭3厂伟混免叫孔式244.6万吨，比同期多生产776.4万吨，同据弱叶南宁场比增长31.5%;全国维伤话累计生产焦炭12555.4万吨套镇，累计比同期增加望2719.2万吨，增长幅度为27.6%。由于4月初焦炭价格出现的上涨让焦化企业有了一定的利润，因此大部分焦化企业只限产10%-20%左右。

　　从目前整体形势看，焦炭市场仍旧不容乐观。由于尚未完全摆脱经谁林或映声局外故课常济危机的影响，整个焦炭行业的出口形势不容乐观。出口不畅，导致大量焦炭产能得不到良好消化，大量焦炭资源转而内销，造成内销资源量过大，迫使焦炭价格一直保持低位盘整运行态势。

　　加之由于近期钢材市场持亲续下跌，多数钢厂焦炭库存充足，导致钢厂近期对焦炭采取限采政策，销售情况并不良好，焦化厂焦炭库存"饱满"现象犹在，使焦炭市场需求低迷的状态难以得到有效的改善。

　　造成这种际继些每助象志境况的根本原因还是在活围了府针于我国焦炭产业的产能过剩。目前除了在西南地区供需关系较为缓和之外，在西北、华北等地区，焦炭供过于求、产能过剩问题依然非常严重。

　　从本质上要解决产能过剩的问题，就要求各地政府严格按照国家的宏观调控政策，提高淘汰落后产能标准，淘汰4.3米及以下捣固焦炉、6米及以下顶装焦炉，通过一边收紧入口、一边淘汰落后产能，双管齐下，逐步化解产能过剩矛盾;在关停的同时，停止对所有新上焦化项目的审批，对新开工建设项目以及手续不全项目缓建或停建，避免出现新一轮重复建设;同时发挥各地焦炭行业协会的作用，维护行业整体利益和长远利益。

　　此外，行业协会应积极协助政府有关部门，搞好全省焦化生产总量、产品质量、市场价格、环境保护、综合利用、市场营销、行业形象等方面的行业自律，加快淘汰落后产能步伐，促进焦化行业结构调整和产业升级，最终形成有规模的、有竞争力的大型焦化企业，确保整个行业的正常运行。

　　后续

　　入夏以来，中国钢铁、煤炭行业已饱受多轮价格打压，究其根本原因在于顶端原料供应的受制于人。过去，中国素以地大物博而著称，矿产资源丰富的我们，从未顾虑因原材料紧张而受到国际垄断集团的排挤。现如今，我们不得不承认已丧失主动权。保护本土资源不被过度开发和利用，利用外交手段争取国外合法矿产的使用权，已经成为中国重工制造业的未来发展方向。

　　焦炭价格形成因素分析

　　焦炭价格波动的基本因素是市场供求关系，其他因素都是通过影响供求关系来影响价格的。

　　市场供求关系

　　价格分析最重要的就是研究供求关系。供求关系指在市场经济条件下，商品供给和需求之间的相互联系、相互制约的关系，它是生产和消费之间的关系在市场上的反映。当供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需

　　求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。

　　近年来，供求关系总体上处于供给趋紧的平衡状态，国内焦炭供给趋紧的主导因素不再是需求膨胀， 而是由运输能力不足和资源持续紧张双重制约导致的供给不足。但也要看到在发达国家由于经济危机减少对焦炭需求的同时，发展中国家经济的快速增长，将会弥补发达国家需求减少的缺口。

　　焦炭库存

　　库存状况是供求关系分析的一个重要指标。生产、贸易、消费者主要是根据焦炭价格的变化和自身的库存能力来调整库存。 库存是分析焦炭价格趋势的重要指标。比如:占全国焦炭出口75%的天津港，已成为中国出口焦炭价格的风向标。库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称"显性库存",是指交易所库存。

　　非报告库存，又称"隐性库存",指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。

　　焦炭进出口

　　分析焦炭供求关系，要关注中国焦炭的进出口情况。由于焦炭出口价格基本上与国内价格联动，同时配额数量也起到关键作用。

　　国家政策变化

　　国家政策对价格的影响是显而易见的。随着节能减排工作的推进，政府关闭了很多小煤窑，煤炭供应依然会偏紧，所以煤价还会涨，煤价的上涨必然推动焦炭价格的上涨。国家进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。此外，山西省大规模整合煤炭产业、国家调整出口关税税率都是推动焦炭涨价的因素。各省加快淘汰焦化落后产能也会使供应趋紧。

　　产业发展趋势

　　消费是影响焦炭价格的直接因素， 而用焦炭行业的发展则是影响消费的重要因素。其中生产成本是衡量商品价格水平的基础。

　　相关行业状况

　　关注上下游产品的价格变化， 以及其它能源资源类产品价格的变化趋势有助于焦炭价格的分析研究。如: 上游的主焦煤和炼焦配煤的资源短缺、国际石油价格的波动、钢铁行业的产能释放等。

　　宏观经济形势

　　焦炭是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，焦炭需求增加从而带动焦炭价格上升，经济萧条时，焦炭需求萎缩从而促使焦炭价格下跌。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一个是工业生产增。宏观经济的发展周期、景气状况，经济发展趋势、汇率变动等，对于焦炭价格变化，也是需要了解的背景资料。

　　市场心理波动

　　投资者的心理因素也会影响交易市场上的焦炭商品的价格变化。 心理因素起助涨助跌的作用。当投资者信心崩溃时，往往使市场加速下跌，当投资者信心满满时，往往让市场更加疯狂。

上市意义

　　(1)控制风险

　　焦煤生产企业可以利用焦煤期货提前卖出远期的焦煤，锁定企业盈利;反之，消费企业也可以通过提前买入焦煤的方法，化解成本压力。

　　(2)价格发现

　　焦煤价格是根据市场供求状况形成的。焦煤期货上市后，各地的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，焦煤期货市场中形成的价格能真实地反映焦煤现货的供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格。

　　(3)库存管理

　　库存在焦煤企业的生产经营中，是介于生产和消费之间的关键环节，它维系着企业的生产计划和下游的消费节奏。焦煤期货因为它的便利性、快捷性等属性，可以为企业合理利用价格信号，从而做出改变库存规模，优化企业生产、消费节奏提供强有力的支持。

　　(4)节约焦煤交易成本

　　期货市场为焦煤交易者提供了一个能安全、准确、迅速成交的交易场所，提高交易效率。

供给状况

　　我国焦炭产能过剩，如图1所示，自2008年以来，焦炭产量大幅增长。2012年10月我国焦炭产量为3684.9万吨，同比增长6%;1-10月份焦炭产量36928.5万吨，同比增长4.2%。2012年10月我国出口焦炭及半焦炭5万吨，1-10月累计出口焦炭及半焦炭91万吨，较同期累计311万吨减少了220万吨，同比大幅下降70.8%。完成出口金额为1874.6万美元。累计出口焦炭及半焦炭金额为40177.4万美元，较累计出口金额同比大幅下降71.4%。

　　焦炭90%用于冶炼钢铁，因此钢铁的产量几乎决定了焦炭的需求量。随着固定资产投资增速加快，钢铁产销增长，将会带动焦炭需求增加，支持焦炭价格上涨。

现货价格

　　焦煤是生产焦炭的原材料。图2是2008年2月到2012年11月焦煤现货每日价格图表(单位:元/吨)，从图表中可以看到目前焦煤价格已经处于近4年价格最低水平，前期太原十级焦煤平均价甚者跌破金融危机时的价格。

　　焦煤现货价格图表(单位:元/吨)。焦煤价格大幅回落，太原十级焦煤平均价在9月初至11月初处于最低价每吨940元，11月13日开始出现反弹。

　　焦炭自身价格既受到上游焦煤价格影响，也受下游消费影响。图3是2007年10月31日至2012年11月16日焦炭现货价格图表(单位:元/吨)。从图中可以看到焦炭价格目前处于近5年最低水平。有些地区的价格甚至跌破金融危机时的最低价，之后出现反弹。

　　焦炭是钢铁生产的原材料之一，主要消费到钢铁冶炼。图4是2012年1月31日至2012年11月16日的钢坯现货价格图表(单位:元/吨)。9月上旬钢坯价格探至最低点，之后向上反弹。

　　从以上图表可以看到，钢坯价格于9月上旬率先触底反弹，9月中旬焦炭价格触底反弹，11月中旬焦煤价格触底反弹。可见，9月以后固定资产投资增速加快是使钢铁、焦炭、焦煤现货价格依次上行的根本原因。