巨商之子李亚农和未婚妻陶丽两人只知玩乐，不思进取，李家僕人的儿子长春在李家开办的贫民夜校上学，他很喜欢同学张小妹，李亚农来夜校参观时认识了张小妹。一天，李亚农偶然在路上救了受伤的张小妹，对她大献殷勤，但当他发现张小妹身有残疾时就对她很冷淡。几年后，李家破产，平民夜校也被迫停办，学校的老教授在临终前鼓励长春完成他的《黄金时代》遗着。又过了很多年，李亚农已经彻底堕落，长春和小妹创办了一所简陋的学校，为了保护学校的发展，长春在与流氓的搏斗中不幸死去。