风帆股份有限公司（下简称公司）隶属中国船舶重工集团公司。公司前身保定蓄电池厂始建于1958年，是“一五”期间国家156个重点建设项目之一，1992年更名为风帆蓄电池厂，1996年改制为保定风帆集团有限责任公司，2000年6月由中国船舶重工集团公司作为主发起人设立股份公司，注册资本2.18亿元。2004年7月，“风帆股份”A股（600482）在上海证交所挂牌上市，2006年2月完成股权分置改革。

风帆股份

公司拥有博士后工作站和行业内唯一的发改委、科技部先后认定的国家级技术中心，被国家知识产权局确定为第三批全国企事业智慧财产权试点单位，取得国家认可委（CNAS）颁发的“国家实验室”和“国防科技实验室”认可证书，可按国际先进标準为用户提供汽车用、工业用及各种特殊用途的蓄电池产品，获得部省级科技进步奖44项、国家级科技进步奖4项，拥有授权发明专利3项。中国化学与物理电源行业协会酸性蓄电池分会和中国电池工业协会铅酸蓄电池分会分别于2006年5月和2007年3月迁址到风帆。

公司1995年通过ISO9001质量体系认证，2000年通过VDA6.1和QS-9000质量体系双认证，2003年通过世界汽配行业顶级质量管理体系ISO/TS16949标準认证，同年顺利通过GBT24001环境和GBT28001职业健康安全管理体系双认证。公司建有完善的行销体系，成功实现为奥迪A6、帕萨特领驭、别克荣御、北京宾士戴克300C、上汽荣威、南汽名爵、现代途胜、桑塔纳、依维柯等国内绝大多数主流车型的配套，占国内配套市场的30%，连续两年跻身于“中国汽车零部件百强企业”，在全国31个省、市、自治区建有16个销售服务中心，已启用风帆电池全国联保服务系统，国内市场占有率达到25%以上并出口30多个国家和地区，现产品已正式纳入美国通用公司全球採购体系。

风帆股份

“风帆”商标于1999年认定为“中国驰名商标”，风帆产品2006年正式被国家质监总局列为“国家免检产品”。企业先后荣获“全国用户满意企业”、“全国质量管理先进企业”、“全国降废减损先进企业”等称号，2004年被国家人事部和国务院国有资产监督管理委员会联合授予“中央企业先进集体”荣誉称号。

风帆股份

企业不断增强自主创新能力，近几年的大规模技术改造调整最佳化了产品布局，蓄电池年生产能力达到1000万只，2005年组织运行模式完成集约化转变，管理职能逐步下沉，强化了成本意识、提高了运行效率和市场应变能力，在持续提升起动电池製造平台的同时，致力于工业电池、新型绿色环保电源（锂离子电池、太阳能电池）产业的研发投入。风帆《“十一五”规划和2020年远景规划》提出要做大做强由起动铅酸蓄电池、工业铅酸蓄电池和新型绿色环保电源等三大支柱产品组成的主业，到“十一五”末期，各项主要经济指标与2005年相比翻一番，产值达到50亿元，销售收入50亿元，成为初步具有国际竞争力的大型蓄电池企业集团；2020年公司工业总产值达到100亿元，销售收入100亿元，真正成为“中国第一、世界驰名”的新能源产业集团。

风帆股份3月21日发布公告称，公司非公开发行股票申请于3月20日获得中国证监会发审委无条件审核通过。风帆股份拟以不低于8.75元/股的价格，非公开发行不超过7038万股，募集资金总额不超过10.6亿元。

根据增发预案，风帆股份此次募集资金10.6亿元将用于投资年产500万只高性能密封型免维护铅酸蓄电池建设项目及年产400万只AGM电池项目。公司预计，年产400万只AGM电池项目达产后正常年营业收入13.2亿元，利润总额1.33亿元，税后内部收益率17.71%。年产500万只高性能密封型免维护铅酸蓄电池项目达产后正常年营业收入10.9亿元，利润总额11344万元，税后内部收益率19.54%。

风帆股份

1958 企业建立

1980 汽车用电池开始投入市场1984 35年国庆阅兵式车辆全部使用风帆产品

风帆股份

1985 船用电池获得中国船舶检验局认可

1987 首家为上海大众桑塔纳轿车配套

1987 主要经济技术指标连续12年居国内同行业之首

1989 连续10年入选全国500家最佳经济效益企业

1991 中国船及社认可

1992上海工贸公司成立

1995 通过ISO9001质量体系认证

1997 公司被认定为先进技术企业

1999 50年国庆阅兵式车辆全部使用风帆产品

1999 “风帆”商标被国家工商行政管理局评为“中国驰名商标”

2000 风帆股份有限公司成立

风帆股份

2000 一次通过VDA6.1和QS9000质量体系认证

2001 被神龙汽车有限公司确定为A级供应商

2001 风帆牌铅酸蓄电池荣获中国保护消费者基金会“中国电池市场用户购物十大信誉品牌”

2001 风帆牌铅酸蓄电池系列产品被中国质量检验协会评为国家权威监测达标产品

2002 通过德国大众审核，获得84分

2002 6-QW-70、L2400型电池被认定为“国家重点新产品”

2002 成功引进投产了新型蓄电池全套生产线

2003 通过ISO/TS16949质量体系认证和德国大众、一汽大众、上海大众A级供应商评审

2003 再获“河北省质量管理奖”

2004 公司通过二级保密资格审查认证

2004 风帆股票成功上市。2004 风帆第二品牌——赛欧牌蓄电池研製成功

风帆股份

2004 风帆股份公司被授予“中央企业先进集体”荣誉称号。

2004 公司顺利通过ISO/TS 16949:2002体系认证

2005 股份股份被授予“河北省智慧财产权（专利）工作先进单位”

2005 成功为德国大众公司“开迪”、奥迪公司“A6L”两个国际最新高档车型配套

风帆股份

2005 风帆被授予“2005年度全国企业文化建设工作贡献奖”荣誉称号

2005 风帆股票入选上证180指数。

2006 风帆股份公司实施新的《股权分置改革方案》，保护了流通股东权益。

2006 风帆公司荣获 “2005年度中国汽车零部件百强企业”、“2005中国轻工业500强企业”、“2006中国机械500强企业”、“2006年度中国大型工业企业”称号。

2006 风帆被评为“2004—2005年度省文明单位”。

2006 公司荣获“2006年度河北省质量管理奖”、“河北省名牌产品”、“河北省质量效益先进企业”称号；被国家质检局

授予“国家免检产品”称号。

蓄电池开发、研製、生产、销售；蓄电池零配件、材料生产、销售；蓄电池生产、检测设备及零配件的製造、销售；塑胶製品、玻璃纤维製品的生产销售；蓄电池相关技术服务；实业投资；技术谘询；仓储服务；废旧电池回收；铅精矿产品的生产及销售。

风帆股份公司在经营中出现的问题与困难

风帆股份

（一）乾荷电池、免维护电池的产能发挥不均衡，免维护电池生产能力短缺的矛盾日益突出

（二）财务管理工作亟待加强，费用控制还需挖潜。

（三）人力资源管理、教育培训工作还需加强。

2009 年上半年，公司以中船重工第十次工作会议精神为指引，全面贯彻年度工作方针，着力抓好降低成本和强化管理“两条主线”，扎实推进强化销售、技术创新、质量管理、项目管理和教育培训等五项重点工作，以把控经营风险、注重运行质量为保障，依靠公司全体员工共同努力，经营局面实现重大扭转，整体运营健康良好。 主要经营指标完成情况较为理想。2009 年1-6 月份股份公司完成工业总产值（现价）12.81 亿元，为年计画的51.04%；主营业务收入12.03 亿元，为年计画的50.65%；工业增加值4.2 亿元，为年计画的73.68%；利润1287 万元，为年计画的64.35%。计画指标兑现率较为理想，为全面完成公司年度经营指标奠定了坚实基础。

风帆股份

行业评级

有62机构对风帆股份所属机动车零配件与设备行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有18家。

盈利预测 风帆股份当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.20元、0.28元及0.27元，当期一致预期较前1个月上调0.30%；

风帆股份

投资评级

风帆股份共有研究报告6篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为4篇，中性评级为2篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为中性(4.29)评级，当前分析师信心指数为-4,分析师对风帆股份投资信心有所上升。

收入趋势 (最新发布于2009-09-30)风帆股份2009年第三季度实现主营收入19.90亿元，比上年同期下降26.47%。

盈利趋势 (最新发布于2009-09-30)风帆股份2009年实现净利润0.29亿元(基本每股收益0.0600元)，比上年同期增长47.60%。

风帆股份

规模增长指标

风帆股份过去三年平均销售增长率为32.44%,在所有上市公司排名（422/1710），在其所在的机动车零配件与设备行业排名为10/33，外延式增长合理。EPS成长性

风帆股份

风帆股份过去EPS增长率为-42.33%，在所有上市公司排名（1381/1710），在其所在的机动车零配件与设备行业排名为29/33，公司成长性较差。

盈利能力指标

风帆股份过去三年平均盈利能力增长率为-80.92%，在所有上市公司排名（1387/1710），在所在的机动车零配件与设备行业排名为 （29/33）。盈利能力较差。

EPS稳定性

风帆股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1602/1710），在其所在的机动车零配件与设备行业排名为31/33 。公司经营稳定较差。

风帆股份在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为33.89%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调26.34%。

综合投资建议：风帆股份（600482）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在10.35-11.39元之间，股价目前处于合理波动区，可以谨慎持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股採取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：风帆股份（600482）属于汽车零配件行业，该行业的总排名为第19名。

成长质量评级投资建议：风帆股份（600482）成长能力较差（★★），该股成长能力总排名第847名，所属行业成长能力排名第19名。

评级及盈利预测：风帆股份（600482）预测2009年的每股收益为0.10元，2010年的每股收益为0.14元，当前的目标股价为10.35元。