该图取其苏轼散文《后赤壁赋》：内容为苏轼与二客复游于赤壁。画中大江夜色茫茫，在赤壁之下，江水浩瀚，一叶扁舟，随波漂泊，船尾梢公挟橹，双手入神，观赏江上两岸景物，童子抱桨搁于船上，船中二人对坐，赏玩赤壁夜景。居中者苏轼，露胸敞襟，长须垂胸，间首后仰，一副狂放自在的神态，返身登舟泛流江中，见孤鹤掠船而去，返而梦中悟孤鹤乃道：亡之“羽化登仙”。作者截取孤鹤“横江东来，掠余而西”的一瞬间：图中画小夜暮中的浩瀚江面上，苏轼与两位客人同乘一小船、乘者与船夫等人先同视左边上空一只孤鹤电向赤壁处。左边赤壁处，山高月小，断岸千丈，水击石壁，江流作声；在月光下能隐约见到岸边一棵枯树，横斜而出枝槎分明。

此图无作者款印，画幅后有南宋高宗赵构草书《后赤壁赋》全文，又有无名氏篆书《后赤壁赋》全文。本幅及前后隔水分钤梁清标、安岐等及清内府藏印40余方。

宋神宗元丰五年（1082），苏轼被贬黄州时，于七月十六日和十月十五日，两度夜游黄州赤壁，写下了千古名篇前、后《赤壁赋》。黄州赤壁并非三国时赤壁大战之地，但苏轼借三国赤壁以寄怀古幽思，泄胸中块磊。《前赤壁赋》主要写真景实情，《后赤壁赋》较多虚境幻境。

以《赤壁赋》为题材的绘画作品，在苏轼同时代已经出现。历代赤壁赋图大致分为山水画和故实画两种形式，前者为单幅，于固定空间写东坡与客泛舟夜游赤壁情景，现存最早的作品有金代武元直《赤壁图》。故实画是空间转换的连景长卷，分段展示故事情节，多半限于情节曲折离奇的“后赤壁赋”，北宋有乔仲常的《后赤壁赋图》，南宋则有马和之的《赤壁后游图》。

江水浩瀚，一叶扁舟随波飘蕩，梢公挟橹，袖坐观景，童子把桨搁在舱板上，写出了“放乎中流，听其所止而休焉”的景象。三人席舱而坐，围着尊、盘、杯、盏，居中正坐者即主人苏轼，他敞襟坦胸，长髯飘拂，左手扶舷，回首后仰，一副狂放不羁的神态，笔触简略，却传达了既已“履峻岩，披蒙茸，踞虎豹，登虬龙，攀栖鹘之危巢，俯冯夷之幽宫”复又登舟之后的豪情逸趣。东坡与客的视线，都集中在天上一鸟，它就是“横江东来，翅如车轮，玄裳缟衣，戛然长呜，掠予舟而西也”的“孤鹤”。作者着重刻画众人惊喜的目光、指手划脚的神态。

此图结构比较简略，而能景情相融。江上水光接天，泛起层层波浪，拍击山崖和乱石，形成团团漩涡；山不见顶，而天空悬着一轮明月，正是“江流有声，断岸千尺，山高月小，水落石出”的赤壁夜景。远处青山起伏，和江流相掩映，展开辽阔空间；江风吹来，草木株披，更添一片萧索。和之不仅真实地描绘初冬赤壁的夜色，也贴切地烘託了苏轼“悄然而悲，肃然而恐，凛乎其不可留也”的心情。

马和之的画法脱胎于吴道子，其主要特徵是将道子的“莼菜条”变化为兰叶描与马蝗描，飞动流利而细秀潇洒，相当灵活地运用于不同的物象，写出了变化多端的人物衣纹，轻盈的江水或层叠的波浪，以及树枝挺出，蔓草迎风，山石峭拔，陂陀萦带。而且钩、皴、点、染并用，浓、淡、乾、湿相间，笔墨融会而多变化。有些部分，略施淡赭，色调格外清雅。

中国艺术研究院助理研究员陈文璟：我以为马和之创作的《赤壁后游图》是历代以来类似作品中最成功的代表作之一，不完全是因为他绘画的技法高超，而是因为马和之离苏轼的时代最近，文化背景具有类似性，其对生活的感受也就有相同，对于艺术的追求也就一致。因此，从这个意义上说，马和之对《后赤壁赋》的艺术阐释，是最贴近苏东坡本意的。

该图曾经清梁清标、安岐、清内府收藏。《南宋院画录》、《大观录》、《墨缘汇观》、《石渠宝笈·续编》等书均有着录。现藏于北京故宫博物院。

马和之（生率未详），宋代画家，钱塘（今浙江杭州）人，高宗绍兴（1131~ 1162）中登进士第，画院待诏，宜至工部侍郎。“御前画院仅十人。和之居其首焉”。善西山水、人物，佛像，笔法飘逸，务去华藻，自成一家。高、孝两朝深重其丽，商宗写毛诗三百篇，每篇由和之画图。元主蒙称其“脱去铅华艳冶，专为清雅圆融，向来画院一派，至是为之一洗”。代表作有：《后赤壁赋图》、《小雅鹿鸣之什卷》等。