狗股理论

狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。

具来自体的做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖360百科出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股煤假治票，每年年初年底都重复这一投资动作，便可获取超过大盘的回报。

• 中文名称 狗股理论
• 地区 美国
• 提出者 迈克尔·奥希金斯
• 提出时间 1991年

狗股理论的定义

　　狗股理论(Dogs of the Dow Theory)

　　对一心"执平来自货"的投资者来说，股息率(继dividend yields)是一个常用的指标;简而言之，股息率愈既战高愈"抵买"，反之360百科亦然。根据这个理念发展出来的"道指狗股理论"(Dogs of the Dow Theory)，为一些懒于(或不懂)分析公司基本因素、从中寻找"超值"股票，却又希望跑赢大市的散户，提供了一个方便实用的选择 。

　　据有关统计，1975至1999年运用"狗股理论"，投资的平均复利回报达18%，远高于市场3%的平均水平。但不幸的是，2008年，在百年一遇的英商煤问余补金融危机中，10只"狗股"平均县置穿办关句甲与联跌幅超过41%，跑输了道指(3杀真存蒸4%)。不过，就像百年老店雷曼兄弟倒了一样，2008年利用"狗股理论"的践顾上投资者输得这么惨，应该也属于小概率事件。

狗军读远席费向渐放打股理论的阐析

　　对于没有精仅世细积史力或者没有能力深入研究公司基本面的投资者来说，采用"狗股理论"挑选股票，可以说是一个方便实用的投资方法。

　　与成熟市场相比，中国A股市场尚处于培养上市公司分红习惯的阶段，但投资者身处当前的熊市中，不妨也采用这一投资策略，寻找一下A股中的"狗股"。

　　投资股票是为了获取回报，纸上富贵固然令人热血沸腾，但现金收入才是实实在在的回报。现金收入来自哪里?可以是公司分红，也可以是卖出股票后获得的差价，即股息和资本利得。

　　公司股息取决于经别营状况，如果业绩长保排担心非岩里稳定，分红政策稳定，那么就可以有稳定的现金回报。股价虽然最终取决于公司经营状况，但在很多情况下会发生背离，在市场火爆时股价被捧上天，在市场低迷时又被打入谷底，所以与股息回报相比，资本利得的稳定性不高，不易把握。

　　衡量公司股息水平的指罪赵会标是股息率，即每股股息与股价的比率。股息率与股在财都纪扩息成正比，与股价成反比。股息率越高，意味着投资般握例面门医空儿显回报越高，股票就越值得购买。

　　同时，股息率高，也意味着股息相对于股价偏高，股价可能正处于底部，一旦市场转暖，上紧立阻和试图涨势头很可能强于其他股票浓乙道升衣交传模分京行。

　　由此，投资高息股，可以称得上是攻守且历激间预兼备的策略。当股价低迷时，只要能获得高于银行定期存款的股息，就相当于为资金构建了一个保护伞，此为"守";而当股价上扬时，不但能继续享受股息收入，还能让资产像坐轿子一样升值，高位抛出的话，可赚取资本利得，此为"攻"。

　　如果把股息率的高低作为投资的重要参考，杂呀那么完全可以不为市场价格的阶纪副类波动所动，只要股息率达到自己的心理水平，便咬定青山不放松，守住一份稳定回报。从一定意义上讲，以获取股息为目标的投资可称作投资，单纯寻求短线差价的则只能叫投机。